壽險業值一元？還是百億？

教授級董事長周國端帶頭拚 日商入股宏泰

• 2009-05-13
• 中國時報
• 【陳怡慈／台北報導】

「教授最大弱點就是好面子，怎麼可以經營到公司淨值變負的…」；宏泰人壽獲日本壽險公司太陽生命以每股13.245元、共10.7億元參與增資，以增資後股本近8.7億股計算，「宏泰在太陽眼中價值將近百億」，能被錙銖必較的桃太郎如此肯定，董事長周國端未來三個月在台大課堂上走路有風。

     為什麼有的壽險公司會用1塊錢被賣掉？有的在日商眼中市值將近百億？不論台大學生或金管會官員，最近都在問周國端這問題；他說，保誠等外商在利率高達8%、9%年代搶攻台灣市場，結果保單賣越多虧越多，宏泰在利率走低後介入市場，利差損壓力相對輕很多。

     此外，宏泰專注傳統型壽險，20年期繳費比例逾85%，徹底落實「保險公司不應倚賴短期、躉繳型商品」的理念，也因如此，今年前兩月的保單繼續率業界第7，未來可望以每年200多億元速度累積資產，預估今年底總資產將達1100億元。

     周國端說，宏泰3月底每股帳面淨值15元，太陽生命以折現率11%回推宏泰的隱含價值(EV)，以每股13.245元私募認購普通股近10.7億，佔宏泰股份11%，未來可能取得1席董事。

台灣壽險界對日商而言向來屬化外之地，除新光金既有策略夥伴日本第一生命，其餘幾乎不見桃太郎蹤影，但這情況過去一年來已有所改變，包括：太陽生命去年年中主動透過野村證券向宏泰人壽接觸、SONY集團旗下的日商索尼人壽也來台申設代表人辦事處。

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